具有数万亿年产值的母婴市场仍然不到商业价值的10％。一些母婴公司急于搬家，想要“鱿鱼砸龙门”，但目前成功上市甚至是公司的市值。

在整个A股和H股上市的母婴企业中，超过100亿“婴儿树”的市值已成为最好的之一。但它不是典型的“母婴”公司，其互联网基因过于强大。

从PC端社区开始的婴儿树开始于其他人看不到的小东西，从一群服务于-1至6岁的母亲开始。

“别人觉得要做10年的事，到最后都没人还能坚持的万米长跑的赛事，就是你要做的事。”婴儿树的创始人王淮南说：“在智力和体力几乎相同的情况下，我们必须比较我们是否有足够的力量”。

如今，外界正在质疑，婴儿树在母婴市场的大轨道上的价值是什么？它能走多远？

01｜赛道

什么样的行业可以成为一家大公司？

首要的是大赛道。例如，茅台和五粮液等几千亿市值公司的白酒行业可以在保险业和万亿美元公司的技术行业中获得数千亿甚至数万亿的市值;…

虽然小型赛道也可以生产优秀的公司，但很少有优秀的公司可以轻松进入天花板。

因此，行业空间的大小决定了内部领先公司的增长上限。

母婴消费属于正高速增长且消费者痛点很明显的消费细分行业，市场规模大，天花板很高。

▲| Baby Tree创始人兼CEO王淮南

正如婴儿树创始人王淮南所说，中国40年的改革开放和人口红利使得每一条垂直轨道，即使它是非常垂直的，充满潜力和机会。在消费升级和二胎政策影响下的母婴产业无疑是典型的。

目前，中国每年的新生人口达到了1700万以上，出生率由2013年的1.21%增至2017年的1.24%。

根据艾瑞咨询的数据预测，到2018年底，国内母婴产业规模将达到2.9亿元，母婴产业市场规模将超过3万亿元，并将以每年300亿元的速度增长。

未来五年，中国母婴商品销售市场的年增长率约为12％。

▲|母婴产品和服务的现状和趋势资料来源：Frost&Sullivan

虽然出生率的增长率并不明显，但时间已经发生变化，中国人已经削减了自己的尿布，尿液介子，开放式裤子，以及强调材料和经验的尿布。随着中国社会竞争压力的增大，中国人已经从“原始”到“培育”阶段，在父母的世代替代中，中国养育的概念已经悄然发生变化，也导致了中国养育的发展。整个母婴产业。

另外，母婴行业还表现出这几个方面的特征：

1、缺乏统一标准。由于缺乏产品可追溯性渠道，国内中高端母婴产品存在大量市场缺口。

2、集中度代提升。目前，国内有大量的母婴企业，但集中度低，竞争激烈。大多数企业仍然陷入目前的价格战局面，还有进一步整合的空间。

3、母婴消费对价格不敏感，有“重质轻价”的独特性。根据艾瑞咨询发布的《2017中国母婴家庭人群白皮书》，母婴家庭成员在购买母婴产品时更注重产品的质量和材料，重点分别为74.8％和39.5％，比它们用于普通消费时要高得多。注意它们。

随着母婴产业继续快速发展，围绕产品和服务的多种商业模式和盈利模式不断涌现。如服务早教班，儿童娱乐新项目，以及婴幼儿奶粉，尿布销售，上游电子商务，社区平台等。

最好的投资是捕捉在风中飘扬的“鸟”，每个频道的首都也在母婴业中占有一席之地。

数据统计，2017年全年母婴行业获得投资的项目共244起，平均每月有20起项目拿到融资，全年总融资金额超230亿人民币。

其中，最引人注目的是婴儿树，它在未来吸引了优秀的玩家，复星投资，阿里巴巴等领域。

02｜赛车

婴儿树于11月底在香港上市，成立于2007年，目前是中国最大的母婴社区平台。早在2013年4月，它就超过了美国的母婴社区Babycenter，在世界上排名第一。

沙利文报告显示宝宝树2017年平均MAU为1.39亿，是以MAU计中国最大、最活跃的母婴类社区平台。同时，到2018年第三季度，这一数据达到了1.75亿。

与此同时，它仍在快速运转。在2018年第三季度主流育儿APP新下载数量统计中，婴儿树排名第一，第三季度新下载量达到2754.8万。

对于大型组织而言，婴儿树是一个庞大的母婴社区，无疑是孕产妇和儿童市场布局和发展的重要支点。在高速运行的同时，婴儿树赢得了许多好处：2016年，它赢得了复星和美好的未来，并于2018年6月与阿里巴巴集团达成战略合作，获得2.14亿美元的投资。

在2018年11月成功上市后，婴儿树有机会进一步发展。一方面，品牌价值得到提升。另一方面，可以利用工业和金融的整合以及手头的现金来利用资源的整合，变得更大更强。 “拿到这张票，掌握足够的子弹然后在国内外投资整合”，王淮南曾描述过它的上市目的和规划。

▲|婴儿树权益结构

宝宝树目前主要做什么呢？

目前，婴儿树有两个平台，一个是婴儿树，另一个是小时灯应用程序。前者于2018年6月30日结束，每月活跃用户近9000万;后者专注于儿童的发展，定位于早期儿童内容和工具的在线平台。

根据招股说明书的披露，目前的宝宝树采用“社区+工具+电子商务”的领域模式。特别是在家庭开始的社区，婴儿树具有明显的优势。

目前，它拥有33万个圈子，8500万个帖子，1.27亿个问答环节和9.89亿个照片… …这些共同构成了中国最大的商业母婴群体数据库。

在工具方面，它提供了19种怀孕工具，10种孵化工具和26种其他工具，以满足孕产妇和儿童用户的需求。

在电子商务方面，利用社区引导现金的实现，2015年，在线电子商务业务，美国的母亲，2018年和阿里巴巴一起运作。

目前，Baby Tree的主要收入是广告，电子商务和知识支付，其中广告占绝对大头。由于调整业务模式和方向，电子商务部门暂时影响了收入增长。但只要行业仍在增长，就没有必要担心领先的公司不能吃“蛋糕”。

▲|母婴市场在线广告的变化资料来源：中国互联网络信息中心Frost&Sullivan

03｜社区

对于互联网社区而言，用户粘性比收入更重要，用户增长比收入更重要。并且社区留住用户最好的方式，就是满足他们的需求。

为什么这么多人专注于虚拟母婴社区？

一方面，中国的城市化进程不断加速，导致家庭单位越来越小，剧烈的社会和经济变革，育儿理念在发生变化；另一方面，对成长、成熟于互联网的70、80、90后来说，宝宝树这样的母婴平台让他们在婴儿养育、商品遴选上不至于那么“束手无策”，能帮他们解决养娃带娃过程中的各种“难题”。

在社区，不仅是同龄人和“即将到来的人”的经历，而且还有母子消费风向的官方指南“金树奖”为新的父母提供了各种育儿参考。这些都对他们非常有吸引力。

对于像Baby Tree这样的母婴公司来说，社区是一件好事，“手里有用户，心中就不慌”。因为社区很难做到，它成为公司制造后的“护城河”，互联网公司不断尝试纠正这条路。安全垫。

由于社区如此重要，婴儿树如何准备扩大社区资源？根据该公司的管理层，婴儿树接下来希望通过挖掘数据来满足用户的需求。

婴儿树一直以社区为基础，为核心用户之间的交流和共享提供平台。妈妈在这里以“圆圈”和“圆圈”的形式出现，同一个城市圈，同一个圈子和mdash;—每天沟通和发布问题以讨论问题。

根据公开数据，截至2018年上半年，宝宝树共有33万个圈子，其中活跃圈子超过7000个，圈子讨论中用户发帖量超8500万，评论12亿条。

婴儿树副总裁兼总经理魏晓宇在接受媒体采访时表示，通过生日和预产期，婴儿树可以了解大多数用户的需求;此外，数据的全面挖掘，婴儿树可以被大数据捕获它也是婴儿树与用户共存并提供产品和服务的核心能力。未来，母婴大数据也将成为婴儿树业务实现的“大金矿”。

也许这就是婴儿树在数据方面的潜力。今年6月，阿里巴巴与Baby Tree签署了战略合作协议。 C2M是协议的内容之一。 （注：C2M，简称“客户到工厂”，英文客户到工厂。一种新型的基于社区的SNS平台和B2C平台模型上的新电子商务模型。）

对于婴儿树，挖掘用户的需求大数据，提供个性化的C2M需求解决方案，解决用户的痛点，未来将是非常有前途的。

04｜展望

在经济增速下滑叠加互联网下半场流量红利枯竭的寒冬里，对于母婴行业而言，谁掌握了流量和资本，谁就能笑到最后。

婴儿树带头。毕竟，今年6月，在上市前的最后一轮融资中，Baby Tree从阿里巴巴获得战略融资。对于阿里来说，婴儿树带来了专业人口和数据资源;对于婴儿树，Ali进一步扩展了其商业化能力和商业模式的可能性。

未来，凭借阿里在M方面的资源及其电子商务的基本能力，Baby Tree的电子商务业务可以进一步降低后端运营成本，并发挥其在社区中的优势。

在这个冬天，也许正如王淮南所说，“在智力和体力都相似的情况下，不仅仅是我们有足够的力量”。

资料来源：一点资金（http://www.yidiancaijing.xin /）

作者：邱芸

编辑：刘炜

封面：陆露