二手车电子商务平台U-trust于美国时间5月29日向美国证券交易委员会提交了招股说明书，并计划在纳斯达克上市，股票代码为“UXIN”，预计将上涨至5亿美元。

信用证中披露的数据非常有趣。招股说明书显示，2017年优信的总收入为19.51亿元，比2016年的8.24亿元增长136.8％，净亏损从2016年的19.39亿元增加到2017年的27.48亿元，增长97.3％。

一方面，年收入增长迅速，另一方面，损失大大增加。问题出在哪儿？如果你看一下营销支出，就可以理解。

2016年和2017年，裕鑫分别投入7.94亿元和22.03亿元营销，分别占总收入的96.4％和112.9％。换句话说，超过90％的收入都被烧毁了。

作为中国二手车电子商务三大“大”之一，优信的这些数据可能是该行业的真实写照。

然而，UCI在招股说明书中提到，IPO募集的资金将主要用于改善交易服务能力，技术研发以及一般企业用途，包括战略投资和收购，而不提及营销。

这可能表明优信有意将其战略重点从营销转向上市后改善运营能力。这一举措可能会结束多年来二手车电子商务行业的资金浪费。

事实上，我一直认为“赚钱用户”是一种中国式的创业模式，弊大于利。在二手车电子商务行业尤其如此。 “这些服务还不足以让明星们走到一起。”这场比赛从根本上不利于促进市场的良性发展。

首先，对于企业本身而言，“重新营销轻工作”的结果是对资本的依赖太大，资本可以决定企业的生死。而且，由于思想在市场营销中，运营和服务能力必然缺乏。压倒性的广告和非专业服务将形成强烈对比，营销越多，品牌在消费者心目中的形象就越差。

其次，对于行业而言，营销解决了平台流量和消费者感知，而运营则解决了信任问题。消费者的信任是市场发展的先决条件。

在这方面，据我所知，中国的几个二手车电子商务平台还不够好。诸如篡改平台，无法检测的车辆状况和欺诈交易量等丑闻仍在发生。毫无疑问，信任问题将无法解决，最终将阻碍市场的发展。

根据一项数据，中国二手车与新车的比例为0.5：1，而在美国为2.4：1。造成这种差距的原因在于，除了两国消费者对汽车消费的不同认知外，其中一个重要原因是中国二手车交易市场在美国并不成熟。这涉及一系列信任问题，例如价格是否透明，汽车是否真实，以及服务系统是否完美。这些问题是中国二手车经销商希望解决但尚未解决的行业难点。

我相信中国的二手车电子商务“三大巨头”将因有限上市而烧毁战争。从再营销到重型运营的过渡将是大势所趋。

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