11月2日晚，国内电子商务巨头阿里巴巴宣布截至2018年9月的2019财年第二季度财报。根据财务报告，阿里巴巴第二季度的总收入为851.48亿元，一年 - 同比增长54％;归属于公司的净利润为200.33亿元，同比增长13％。

阿里的最新表现：收入同比增长54％，营业利润下降了19％

阿里巴巴的盈利电话会议纪录：对宏观经济持谨慎乐观态度

然而，尽管阿里巴巴的收入连续十个季度保持了超过50％的增长率，但由于单季收入低于预期，阿里巴巴已下调其年度收入指引。阿里巴巴首席财务官吴伟在分析师会议上表示，对本地服务，物流，娱乐和国际扩张的重大投资对本季度的整体盈利能力产生了轻微影响，但对核心电子商务业务的利润和现金流量产生了影响。增长依然强劲。

股价也显示资本方面在本财务报告中有所不同。在收益报告公布前，阿里巴巴的股价大幅上涨。然而，开盘后，阿里巴巴的股票大幅波动。比赛非常激烈，最终下跌2.42％。市场后股价进一步上涨。落。

更值得一提的是，阿里巴巴的高速增长仍然取决于核心电子商务业务，而蚂蚁金福，菜鸟，大娱乐，云计算等新兴企业，独立的造血能力仍然较差。

降低年收入预期

阿里巴巴的财务报告数据显示，第二季度营收为851.5亿元，虽然仍有54％的同比增长，但低于市场此前预测的846.6亿元。另一个数字是，本季度营业收入为135.01亿元，同比下降19％。财务报告有三个主要原因：饥饿和新秀网络的整合，数字媒体娱乐和其他战略项目的投资，股权激励支出和减值成本。

随后，阿里巴巴将2019财年的收入指导范围降至3750亿元人民币至3830亿元人民币，较原始收入指引下降4％-6％。低于此前分析师预期的3955.3亿元。针对这一变化，阿里巴巴将此解释为：鉴于当前宏观经济条件的不确定性，本集团近期决定不实现广告库存随着用户数量的增加及其在中国零售平台的互动而增加术语。让平台上的中小企业受益。

在财务分析会议上，阿里巴巴管理层表示，阿里巴巴的国内电子商务业务正面临宏观经济挑战。阿里巴巴集团首席执行官张勇表示：“受影响最大的类别包括耐用消费品，大件商品和消费电子产品。至于当地服务部门，由于这些基本上是要求用户订购食物并去餐馆的服务，因此他们没有受到太大影响。 ”的

该变化已在收益报告发布前的股东大会上公布。在给阿里巴巴董事会股东的最后一封公开信中，马云说：当业务难以做到时，就是阿里巴巴的兑现。在执行任务时没有难做的事情。马云还表示，今天的阿里巴巴承担着比以往更大的责任。在当今经济形势下，中小企业将面临巨大挑战。阿里巴巴将专注于帮助中小企业逆境，并希望与中小企业合作。企业共同努力实现长期增长。

根据阿里巴巴提供的信息，阿里巴巴正在逐步推出一系列支持中小企业的支持措施：如推出更多利率较低的贷款基金，降低阿里云的价格，帮助中小企业降低成本。

阿里巴巴集团首席执行官张勇表示，阿里巴巴短期内不追求高增长和高收入，而是关注长期未来。中小企业和企业必须保持健康和可持续发展。这是阿里巴巴的基本业务逻辑和使命。 。

用户正在高速增长但已达到上限

阿里巴巴收益报告中另一个引人注目的数字来自年度活跃用户。根据财务报告数据，2018年9月30日，在过去的12个月中，阿里巴巴的年度活跃消费者为6.01亿，占中国总人口的45％，净增2500万。中国移动的月度用户数达到6.66亿，比上月增加了3200万。对于这种数字增长，盈利报告的主要原因是阿里巴巴在欠发达地区收购了更多新消费者。

但随着用户继续以更快的速度增长，中国的在线零售增长率已经放缓，从第二季度的36％降至第三季度的24％。麦格理分析师Wendy Huang在一份报告中称，“由于消费增长低于预期和竞争加剧，阿里巴巴将迎来疲软的季度。” ”的

这意味着该地区的新消费者难以维持阿里巴巴的快速增长。根据之前《深网》在几个农村地区的调查，目前以阿里巴巴为代表的电子商务平台已在农村或乡镇建立，并具有很高的品牌知名度。然而，在获得普及之后，对价格过于敏感的农村市场并不是电子商务平台的重大打击。无论回购率还是规模，都远离一线和二线城市。更重要的是，这部分新消费者的发展将使阿里巴巴在支付，物流等方面支付更高的边际成本。

阿里巴巴也意识到人口红利和活跃用户的发现越来越难，个人用户的消费能力比活跃用户的数量更有价值。事实上，今年阿里巴巴已经为双十一推出了“双十一合作伙伴”;和“88名VIP会员进行日常活动”，目标是进一步发展成熟的一线和二线市场用户。

以“双十一伙伴”为例。这种模式将消灭阿里巴巴数字经济的应用。如果您使用这些应用程序，您将获得能量。这些能量可以在11月10日换成双十一红包。它将在11日使用。

因为此次活动的核心游戏玩法对长期核心用户更有利（例如“PK人气”，团队成员必须具有顽皮的价值和积分; 401积分，帮手必须具有顽皮的价值≥ 500点数），这意味着与双十一的折扣和游戏的先前模型相比，双十一的核心目标已经从拉动新品牌和品牌教育变为唤醒老用户并为老用户提供更多折扣。阿里巴巴最大的流量来源 - 中国零售平台 - 将转向该公司的其他产品，允许单个消费者在阿里巴巴平台上花费更多时间和消费更多。

新兴业务仍在亏损

财务报告显示，阿里巴巴的核心收入来源电子商务平台收入仍保持较高的增长率：核心电子商务收入724.75亿元，同比增长56％。

然而，财务报告还显示，阿里巴巴集团的许多新兴业务仍处于亏损状态。例如，在过去几年的蚂蚁金融案例中，支付宝是蚂蚁金融的支柱业务。截至2018年9月30日，支付宝在全国拥有超过7亿活跃用户。根据公开数据，今年前10名。每月支付宝用户数增加了34.5％。这些活跃用户背后是大量的资本投资。本季度应支付给阿里巴巴集团的特许权使用费和软件技术服务费为1.32亿美元。按比例计算，蚂蚁金融在本季度的亏损为3.52亿美元。

作为回应，阿里巴巴回应称，该亏损主要用于维持Ant在本季度对用户获取，产品创新和国际扩张的投资。与此同时，阿里巴巴还进一步表示《深网》这些损失是“活跃的”。

云计算业务继续保持快速增长。财务报告显示，云计算收入同比增长90％。这是阿里巴巴所有主要业务中增长率最高的，占总收入的7％，达到56.67亿元人民币（8.25亿美元）。然而，尽管云计算的净利润损失低于上一季度，但调整后的EBITA损失达到2.32亿元人民币（3400万美元）。作为回应，阿里巴巴的回应是：“增加对基础设施和容量的投资。 ”的

另一项被外界评估为“延迟”的业务是阿里巴巴娱乐业。在本季度，阿里的数字媒体和娱乐收入同比增长24％至59.4亿元人民币（8.65亿美元），调整后的EBITA。损失为38.02亿元人民币（5.54亿美元）。阿里声称这笔损失是由于其对原创内容制作和版权的投资，包括在中国举办的世界杯现场比赛的版权。

除了这些主要业务之外，一些未记录收益的创新项目也成为损失的来源，例如对天猫精灵的投资。这些投资将是阿里巴巴集团在电子商务业务之外的重要尝试，未来的发展将决定电子商务业务基本达到顶峰后阿里巴巴的新高度。