9月27日，美国代表团在上市后正式发布了第一份财务报告。 2018年上半年收入为263.5亿元，同比增长91.2％。食品和饮料销售收入从2017年同期的84亿元增长90.9％。2018年上半年增加160亿元。两项核心业绩近两倍的增长直接证实了外卖市场的美国集团进一步升级，与饥饿的竞争形势难以改变。

在今年的投资者日，当被问及如何界定阿里的边界时，马云回答说：“我们不应该用边界限制自己。”在这一点上，王星的意见令人惊讶地一致，即使他当时被张贴。该行业的公敌的标签仍然认为“所有事物都没有简单的界限，所以我认为我不必为自己设定限制”。

也许这是无边界理论的两个大名，很久以前预言O2O的触手会到达领土的另一边，这使得原始的破裂如此具有决定性。但是，现在双方必须再次在同一个舞台上竞争。不同的是，如果他们饿了，他们就会费心融入阿里的大树，而美国集团则将其作为自己“卖”的基础出售，前者是从外到内。从内到外，两者之间的差异可能决定了双方的发展方向，甚至是外卖产业的发展趋势。

补贴思维渐渐失效，行业迎来变革时刻

今年6月，当美国代表团在香港证券交易所披露其招股说明书时，它很饿。该公司高调宣布计划在暑假期间投入30亿元用户补贴和营销。那时，外界认为外卖市场可能会迎来另一场补贴战争。但是，我并不认为这种看似强烈的挑衅注定没有效果，也许直接解释了补贴思想的失败。

大量数据显示，截至今年第一季度，美国集团的市场份额为59.1％，而从DCCI的夏季外卖市场报告来看，美国集团的外卖，饥饿和百度外卖市场份额为63.3％ ，分别为29.1。 ％和6.2％，也就是说，在过去几个月中，美国集团的外卖市场份额增加了4.2％。饥肠辘辘，虽然攻势凶悍，阿里生态的祝福和巨大的资金投​​入，但从结果来看，仍有与其理想目标的差距。

补贴思维的失败实际上是用户新习惯的发展。它不同于用户在燃烧货币战争中选择优惠倾向的倾向。现在大多数消费者已不再是价格。

最近，咨询公司Z Partners进行了50次用户深度访谈，500次在线问卷调查，辅以骑手和商家访谈，并发现当用户选择使用哪种外卖应用时，最重要的因素是：价格>分销速度>商家数量>海关>其他因素。但是，虽然用户比其他指标更注重价格，但由于缺乏价格习惯，他们现在对补贴的感情不强，这大大降低了补贴的效果。

ZP研究显示，在外卖之前，66％的用户只偶尔比较价格，14％的用户根本不比较价格，只有19％的用户价格极其敏感。这种现状与另一项调查的结果直接相关。大约一半的用户不清楚谁的价格高，谁的价格低。在感觉价格的用户中，大多数用户认为美国集团更便宜。

在采访中，许多用户说：“当你感到饥饿时，你会想到这么多，你可以订购一个你想要吃的东西，而且你不想浪费你的时间来思考它。”可以看出用户是以节省时间的方式取消需求。因此，选择外卖平台的时间成本只会越来越低，巨额补贴的刺激效应会越来越小。

由于补贴能力有限，随后对用户外卖习惯的影响是交付速度和商家数量。前者对应效率，后者是服务。第三方数据Trustdata报告显示，自2016年以来，美国集团外卖业务的活跃用户数量一直处于饥饿状态。截至2017年9月，美国集团外卖业务版本的每日用户数量几乎翻了一番。 。可以看出，虽然互联网用户红利消失，但互联网效率的分红仍然存在。

外卖市场规模效应持续，马太效应还会加剧？

2018年上半年财务报告中，食品饮料外包总交易量从2017年同期的623亿元增加97.0％，到2018年上半年达到1227亿元，收入比2017年同期的84亿元增长90.9％。2018年上半年达到160亿元。

就在此前一个月，阿里公布了2019财年第一季度（2018.4.1-2018.6.30）的财务报告，首次进入饥饿状态，两家外国巨头的财务数据正式进行了比较。阿里透露，饥肠辘辘，本季度的营收为26.12亿元，占整体营收的3％，而且，根据饥饿夏季运营的结果影响不大，再加上下半年收入可能是半年人民币在50亿至60亿元之间，约占美国集团总投资额的160亿元人民币的三分之一。

收入差距与市场份额之间的差距更大。一方面，也许是因为美国集团的市场份额和饥饿市场在外卖市场继续存在，美国集团有更好的优势。另一方面，这是成本降低和利润率提高的结果。这也直接显示在美国代表团的收益报告中。财务报告显示，食品和饮料外卖的毛利率从2017年上半年的10％上升至2018年上半年的12.2％，

可以看出，外卖市场的规模效应仍在继续，但不再是基于燃钱的用户积累阶段，而是基于用户进入状态，整体生态影响和运营效率。

最直接的例子是外卖的大型分销网络。规模越大，效率越高，服务体验越好。对于平台而言，这不仅是为了提高用户忠诚度，培养用户习惯，更重要的是提高利润率。美团餐饮店的毛利率增加是“由于分销网络的不断扩大，订单密度的增加和人工智能调度系统的优化，以及分销的劳动力成本的降低”。

现在，美国集团已经发布了一个无人值守的分销开放平台，将自动驾驶技术应用于外卖，这也是为了提高分销成本和效率。

然而，放弃单一市场并扩展到终身服务领域，一站式生活服务超级平台是发挥最大作用的平台。其核心功能是建立一个低频高频段的本地业务，并不断切入生活场景。生态闭环。超级平台曾经是美国集团的优势，但现在它已经饥肠辘辘并融入了阿里的生态，未来很长一段时间是两个超级平台之间的战争。

超级平台之争，比拼的核心是什么？

在过去的两三个月里，我很饿。我正以肉眼可见的速度从外到内融入阿里系统。不仅在金融领域，我与Ant Financial合作为商家提供贷款，Hummingbird Logistics已经开始承接包括大润发，欧尚和三江在内的近1000家公司。大型商业超级销售订单的交付已成为阿里新零售物流的关键部分。

然而，与阿里获得的实际收益相比，阿里生态提供的资源，补贴，会员制和其他资源都很饥渴，但它们与美国集团的竞争影响不大。其原因值得深思。以夏令营补贴计划为例。在结果方面，争夺一半市场份额的最终目标基本上可以宣告为失败。主要责任是饥饿和高估补贴的刺激作用，但这也表明阿里在物理电子商务领域的成功经验不能应用于生活服务市场。

在流量方面，淘宝和支付宝等手机已经让用户感到饥饿，但美国集团还有一个美国团体应用程序和多个门户网站，如微信和QQ。两者之间的差异很小。总而言之，阿里系统在饥饿中的作用正在其新的零售计划中发挥作用，阿里生态对饥饿的价值可能会缩小，这必然让人联想到阿里的并购的共同结局。 。从每一天，我都会听到口口相传，优酷，高德等。当他们成为阿里的棋子时，他们要么难以在某个领域取得突破，要么被任务所忽视。

也许这是进出系统的难度，美国集团的超级平台植根于支柱业务，扩展了外部扩张系统。虽然早期的敌人数量众多，但需要时间和精力，但需要综合服务。场景和高频低频播放阻塞更少，更灵活。这可能是美国代表团处理阿里庞大商业生态的主要优势。

在具体业绩方面，财务报告数据显示，门店和葡萄酒业务实现营业收入68亿元，同比增长44.1％。毛利从2017年同期的42亿元增加到2018年上半年的61亿元，增长45.2％。 。与此增长趋势一致的另一组数据是，与2017年同期相比，美国集团的年度交易用户总数增加了30％。每年每笔交易用户的平均交易数量与之相比增加了38.1％。 2017年同期。

简而言之，事实上，这就是美国集团的招股说明书所说的“增加用户的终身价值”。消费者场景越多，用户越活跃，用户的交易活动就越活跃，可以切入更广阔的生活场景。但是，此时，虽然阿里也拥有大量用户，但其消费场景大多是分开的，用户在优酷上观看视频并不意味着他们愿意点击插入的购物连接，但群组用户可以消费商店服务，但不是不考虑旅行。

当然，目前，这一特征和优势更局限于本地生活服务，并且需要进一步覆盖更广泛的消费者场景。食品和饮料外卖，生活服务甚至是未来的新零售，持续的商业整合或边境扩张将成为一个新变量。当时，整个互联网经济可能会再出现一次，美国集团的外卖和饥饿竞争也会持续很长一段时间。

阮道，独立作家，互联网和科技界的深刻观察者。同名微信公众号：歪道道（wddtalk）。拒绝保留任何形式的转载作者的相关信息。