京东城的价值正在接近百度，这引发了J的能力取代B的论点，而前家电零售商苏宁似乎已逐渐淡出公众视野。
五年前，张近东至少没有将京东作为对手（原话是“他们是孩子，我们不是重量级人物”; 5年后，“孩子”的市场价值是“&”四成人人数的倍数（京东，苏宁的最新市值分别为4000亿和1000亿）。
关于京东的做法有很多讨论，有必要等待审查，看看为什么苏宁没有做京东。
2011年，盛极而衰的开始
2012年3月31日，苏宁电器（002024.SZ）发布了2011年度报告。没有人会想到过去的一年是“最后一个美好的一天”。
2008年11月，黄光裕被拘留，国美的魏日肋骨基本被解除。
经过几年的发展，苏宁的各项指标已经完全超越了“朋友”。 2011年，苏宁的收入和净利润分别达到938.9亿和48.2亿，商店总数达到峰值 - mdash;在同一时期，国美电器的收入和净利润分别为598亿和18.4亿，商店总数为1,079。
当时，阿里和京东没有资格被苏宁视为“朋友”。 2011财年，阿里的收入和净利润分别为119亿和16.1亿。同年，京东占其自营收入的99％，看起来收入更高。 2011财年，它达到了211亿，但却损失了12.8亿。
对于即将到来的电子商务潮流，苏宁并没有掉以轻心：
早在1999年，苏宁就开始研究8848并主持“新浪电子商城”;
2005年，苏宁成立了B2C主店并上线。 “苏宁网上商城”;
2009年，苏宁提出“营销变革”，“试图”分享实体店和互联网业务的战略“”，并将第三阶段的网上商店改名为“苏宁易购”;
在物流建设方面，2011年底已有8个物流基地投入运营，另有10个正在建设中，24个签约;
2011年6月，苏宁发布“未来十年发展战略规划”，提出打造“具有全球竞争力的世界级企业”。
截至2011年底，苏宁的账面资金达到227.4亿元，计划募集资金55亿元，投资商店和物流。
2011年，所有迹象都显示苏宁从胜利走向新的胜利，但这是衰退的开始。
2012年，作秀与试探
2012财年，苏宁的收入同比仅增长4.76％，而非净利润则下降45.6％至25.15亿。 2013年，非净利润降至3.07亿。在2014年，2015年和2016年，这不是净亏损。两者均超过11亿。
苏宁不再是“所有最好的股票”。
2012年上半年，苏宁易购实现销售额52.8亿元。为了实现200亿的年销售目标，苏宁易购采取三管齐下的方式：一个是品类扩张，书籍，百货，饮料，食品等;第二个是纵向兼并和收购，最大的一个是收购母婴电子商务。红孩子&rdquo ;;第三是开放平台投资。
2012年8月，京东引发了价格战。刘强东宣称，“未来三年，每个人的零利润，保证比国美和苏宁便宜10％”，苏宁的回应是“价格必然低于京东，价格差异是双倍的”。双重支出”
根据财务报告，2012年，苏宁的在线业务实现销售收入152.6亿元。
相比之下，2012年苏宁主要类别的毛利率与2011年相比非常小。
事实证明，张近东和刘强东一起演出，引起了中国人的足够重视，让“在线购买电器”的概念深深植根于人们的心中。不幸的是，唯一真正的受益者是京东家族。
毛利率几乎没有变化，但非净利润下降了45.6％。这笔钱去了哪里？
通过比较，发现在收入增长不到5％的情况下，2012年“广告和促销费用”增加了近4亿，同比增长32.6％; “租赁和仓储费”增加近9亿元。同比增长24.6％; “其他费用”增加5亿元，增长36.3％; “人事费”增加5.25亿，增长14.6％。
虽然未单独披露，但带宽服务器，流量购买，在线广告，物流建设，研发投入等与电子商务业务相关的费用应计入上述四项费用中。 2012年，这四项费用共增加23.1亿元，与非净利润下降幅度相同。
未能开启“放量模式”
2013年2月，苏宁电器更名为“苏宁云上”，从6月开始“线上线下整合”，“从”两家公司合并为一家公司“，真的很容易洗，重生。
经过近半年的准备，2013年6月8日（在“618”之前，苏宁正式宣布“在线和离线价格相同”。如果你说你一年前表演的话，这次苏宁真的在玩与2012年相比，苏宁的主营业务毛利率在2013年下降了2.5个百分点，并且逐年下降。
2014年，苏宁的在线自营业务收入为226亿美元，同比仅增长3.2％。同期，京东自营业务收入达到1085亿元，同比增长62％。
2013年和2014年，主营业务收入中在线自营收入的比例仅为21％。
自2015年以来，情况已经扭转。苏宁的自营业务收入已超过400亿和600亿。 2016财年，苏宁在线的自营收入占比为42.2％。
一方面，正是因为消费者有网购的习惯，苏宁在移动方面取得了突破。另一方面，它与苏宁之间的深层联盟有关 - mdash; —阿里（注：2015年8月，阿里投资283亿美元成为苏宁的第二大股东，而苏宁以140亿美元认购了2780万股阿里股份）。
2016年度报告指出，“苏宁易购天猫旗舰店坚持自营全类产品。 2016年，与苏宁易购实现了全面的商品和服务开放，销售增长迅速，服务满意度稳步提升。
张近东长期以来一直关注零售业的未来，开始了电子商务的实践。在赢得国美，苏宁“ldquo; “炳强马庄”，张近东决心打破船只引领苏宁“ldquo;飞起来”
由于缺乏电子商务基因，苏宁的在线推广速度缓慢，获取流量的成本很高。它没有像预期的那样支付，但它无法按预期开放。直到2016年，在阿里联盟的背景下，在线收入的比例最终超过了40％。
相比之下，采用“保守治疗”的国美电器2016年收入为767亿，其中在线自营收入为107亿，占14％。
自2010年以来，苏宁的收入从755亿增加到1486亿，增长了96.8％，年均复合增长率仅为11.9％。尤其是苏宁和国美目前的品种 - ——视听产品（彩色电视，DVD）完全停滞不前。
回首往事，苏宁“抓住一个跑步”否则它在电子商务领域的成就将与国美电器相媲美。总的来说，昂贵的“匆忙”是可接受的性价比。
再议“线上线下同价”
如果商店保持高额利润，即使网上业务的增长率不尽如人意，作为“电子商务概念优秀股票”的真实价格，苏宁的市值也不会逊于SF（约300亿）。
备受争议的“线上线下价格”是苏宁业绩急剧下滑的根本原因。
当时，苏宁的心态是：买几块钱的食物来讨价还价，普通人怎么能买几百多块电？如果线路比线路更贵，它迟早会死亡。
回顾过去，苏宁2013年推出的“线上线下价格”，有三点。
首先，时机还为时过早。
零售价格随渠道和消费情况而变化，这是天赐之物。 KTV的葡萄酒价格与超市相同，这是一件奇怪的事。
此外，从少数人的“探索”到广泛认可的在线购物设备也需要一个过程，至少三到五年。在此之前，叔叔和阿姨仍然要看，触摸，问服务员很多问题，并得到满意的答复，然后才能放心。苏宁太渴望与京东PK一起去，并将把老对手国美队带到军队。
其次，这条线拖了下去。
不同商家和不同城市的同一商品的价格不一样，甚至同一城市不同城市的同一商家也有不同的价格表。
离线购物需要花费大量的时间和精力。在互联网上，消费者可以轻松找到价格差异。
原来苏宁可以“轻松购买”这个品牌和京东PK，如何做脱机业务怎么做呢。 “苏宁”和“轻松购买”可以在后台协调，没有必要强调前景中两者之间的关系。随着生产线的增长和生产线的缩小，我们将两者结合起来。
虽然在线不可避免地被朋友“平滑”，但这部分收入只有20％。只要保留线下利润，苏宁就能立于不败之地。
不幸的是，“同样的在线和离线价格”已经将京东的压力推高了四倍，导致整个公司连续亏损。
第三，商店的运营成本是未付的。
同一个朋友的在线和离线，不仅牺牲了毛利率，还牺牲了线下商店的运营费用。
以2016年为例，租赁费用，人员报酬，商店装修摊销，固定资产折旧和水电能源成本总计106亿元。假设60％的鲜花是网上商店，40％用于物流系统，商店的费用约为64亿元，占846亿线下收入的7.5％。
无论大小，商店在线租赁，人工，水电，折旧和其他在线费用都要找人付钱，否则无法避免损失。
最大的变数：门店何处去?
商店正在努力工作，家庭开放，苏宁非常不愿意将其关闭。
截至2016年底，苏宁门店数量已降至1510家，比2011年减少174家。即使门店销售收入增长缓慢甚至为负，关店的实力也很小。
近年来，有一种流行的说法是，在线流量增长有限且价格昂贵，离线是真正的流量宝库。商店的客流量非常高，转化率非常高，而且很快; …但苏宁1,500多家店，线下交易金额累，2016年交易金额为846亿，比2011年减少20亿，离线高质量流量价值在哪里体现？
即使在线业务（包括物流）处于京东一级，如果线下商店不能“物有所值”，苏宁的业绩也难以改变。
