在业务开始八年后，王星终于将美国集团的评论发送到IPO门口。
9月13日，美国集团的发行价格为每股69港元，筹集约49亿美元，锁定估值为534亿美元。在已经在中国上市的互联网公司中，这个数字足以让美国集团进入前五位。
对于不仅仅是估价的王星而言，恐怕更多人能够理解美容集团的“故事”。集团购买，外卖，酒店，旅游，电影，旅游和hellip; …网络非常庞大，无处不在，因此在全球互联网地图上，很难找到类似美国集团评论的公司。
今天，美国集团开始用“食品+超级平台”来定义自己。
01
“你有关于吃饭的故事吗？”
要回答这个问题，让我们先来看看“吃经济”的价值。
从人类学习开始到使用火，饮食成为一门科学。隋代谢《食经》，南北朝《食珍录》，北宋陶陶写的《清异录》等，选料，烹饪技巧，礼仪和贝壳; …当然，这里不是说吃的方法，而是与吃饭有关的业务。
粗略估计，国内市场周边饮食约为8.7万亿元，其中餐厅规模约为3.96万亿，同比增长10.7％，但网上规模仅为0.53万亿。一方面是一日三餐的高频需求，另一方面是万亿级的潜在空间。互联网企业家自然拒绝错过这个超过GDP增长的市场。
然而，长期以来，互联网对餐饮业的渗透一直是无情的。最早的餐厅评论和其他提供第三方评论的网站，用户大多是高级美食家。 2010年是一个转折点。 “成千上万的大战”逐渐改变了普通人的消费方式。团购不仅看起来更具成本效益，而且还开辟了餐饮老板和在线营销。然后是O2O，外卖和其他互联网饮食行为。
还建立了美国在食品领域的使命权。根据招股说明书发布的数据：截至2018年4月底，美团的年消费用户达到3.4亿，人均年消费量为20倍。在过去的一年中，470万线下商家贡献了69亿消费，平均每日交易量为1900.一万支笔。其中，外卖食品占4100亿美元交易量的60％，外卖市场的市场份额扩大至59％（Trustdata数据）。
古老的茶馆和酒店，在吃饭的事故中，经常提供额外的服务，如住宿，表演等。如果客人有需求，他们也可以打电话到商店安排马车旅行。美国集团有类似的想法，占据饮食的核心场景，并不断扩大多元化的业务布局。
当然，美国代表团的业务更复杂，更具交叉性。核心是高频交通入口，如外卖，到商店，毛利润越低，价值在于用户的粘性;第二环是酒店和旅游等低频服务，但这些业务的毛利率接近90％。高频流量实现了出口，占总收入的30％以上;第三环是长尾服务和美容，亲子，家装，新零售等新业务，进一步实现流程。
如果这个故事在这里，美国集团是一个合格的To C模型服务提供商，在吃更好的使命之前还有很长的路要走。美国集团正在开辟另一条重量级赛道。
王兴将美国集团的业务概括为“一横一纵”。在水平方向上，它不断满足用户的服务需求。 “在垂直方向上，美国集团将在饮食，饮食等方面深化。深入参与产业链的各个方面。 ”的在线营销工具，即时交付服务，云计算ERP系统，融合支付系统以及供应链采购和金融服务，美国代表团试图帮助企业建立快速访问互联网“高速公路”。
最后谈到了美国使命的故事，但其特点是：多业务，多点共存，单一业务的净利润率低，所有这些都可以结合起来赚钱。
美国使命评论高级副总裁王惠文解释说：“我们已经爱上了低金含量。有一件事不是如何赚钱，困难和缓慢，如何看待最佳可行技术。我们专注于鸡肋，并将脂肪留给BAT。 ”的只是场上的其他人这么认为？
02
在移动互联网时代，电子商务，游戏和社交媒体所看到的红利已被英美烟草带走，留给后来者如美国集团或“鸡肋”，如一系列的长尾市场。服务。无论是掘金的成本都非常高，就像高频率，低利润的服务，如餐饮和旅游。
在竞争对手眼中，美国代表团的形象绝对不是一个好的独一无二的“妓女”，而是一个“坏孩子”，携程，滴水，饥饿和恶作剧; …几乎所有人都曾经是美国集团的敌人。但是，如果你拓展视野，美国集团更像是一个无法杀人的巨人。
王惠文在1亿欧元的事件中解释了外界对美国集团的怀疑。要理清关系，我们必须先学会分类。王惠文将互联网分为两类：A类是在线供应和性能，B类是在线供应和性能; B再次切割，B1是以SKU为中心的供应。 ，B2是以位置为中心的服务。用每个人都能理解的话来说，LBS是美国代表团的主战场，甚至说它从未过去。
王惠文再次划分了B2的粒度，描绘了美国使命的四个场景：
1.消费者不动，商家外卖，现场服务，典型代表有美国集团外卖，饥肠辘辘，58家;
2，消费者搬家，商家不转移到商店服务，有美国集团评论，连锁家居，Airbnb等;
3，消费者也在动，供应商也在搬家旅游服务，滴滴，墨白，分时汽车等;
4，异地，喜欢酒店，旅游，火车票，典型企业都是携程，美国团旅游。
我不知道阿里，百度等在业务部门中是否具有相同的粒度。场景中的细分直接影响了美国集团的战术。
在外卖和O2O等核心战场上，美国集团的表现非常敏锐。当李艳红在2015年宣布200亿O2O阵容时，美国集团和公众评论合并，相当一点“留在战场”，最后抵制百度的交通攻势;在新一轮的外卖战中，美国集团的表现也非常具有侵略性。结果是市场份额超过了饥饿和百度外卖，尽管美国集团的外卖时间比饥饿时晚了四年。
在其他方面，美国集团的业绩更加局限。在2014年底，在OTA市场发起补贴战的地方，美国集团几乎没有回应;被媒体过度解读的美国代表团长时间乘坐出租车，只在南京和上海市场进行了测试，并伴随着滴水;在自行车的战场上，美团斥资27亿美元收购了Mobai，到那时它已经到了共享自行车补贴战的终点。
将军们都在战场上被枪杀，美国集团的障碍和不可替代性也来自于此。
一位饥肠辘辘的高级管理人员曾评论过美国集团外卖的扩张，“梅团代表了上半年互联网竞争，交通，规模和横向扩张的典型风格。”这句话似乎只有一半，美国集团也深入到B端，通过产业链的参与来提升业务复杂性，从而形成竞争门槛。
美国集团的另一个特点是“遵循战略”，即使在熟悉的领域，也经常看到美国队首先让对手跑了一段时间，外卖并乘坐出租车。一种解释是美国集团正在寻找“平衡点”。以出租车为例，如果订单密度不够，平台需要补贴司机，司机愿意接受订单;如果达到一定的密度，用户支付的钱可以支持司机，形成一个平衡，而不是盲目地烧钱补贴。另一种说法是，LBS场景中的几乎所有服务都具有低利润率特征。最好的衡量标准是“资源领先的主导产业的小步改变”。王惠文的观点非常形象：“幸存下来的大型低利润公司本身就是最大的护城河。 ”这不仅是美国集团的特点，也是所有新一代互联网企业家的命运。
03
在2016年的世界互联网大会上，王星，张一鸣和程伟出现在同一个舞台上。媒体开始提及NSS和BAT，并使用“TMD”来描述新一代企业家的三位领导人。
TMD看起来并不那么幸运。英美烟草仍然是互联网上最赚钱的业务。即使一个新的巨人出生，它也会落到巨人的膝盖前面或被巨人挤压。前者就像一滴而且很多。后者有美国使命和今天的头条新闻。
美国集团的首次公开募股可能是一个转折点，外界开始用显微镜观察新的巨人：
1.互联网的焦点已经转移到线下，线下市场比在线市场大得多。
2016年之后，互联网已经出现了许多新的条款，如新消费，新零售，新中产阶级等，所有这些都与线下市场有关，并进一步证实在线红利已经用尽。
旧巨人的态度变得有趣，从线上到线下的过渡远没有想象的那么简单。当O2O起来时，百度和阿里也亲自上阵。不乏食物，不缺少好人，但他们从未设法与美国集团所代表的新贵宾作斗争。首先，火箭发动机不能安装在自行车上。新公司的庞大操作系统在新业务中往往过于强大。其次，风险投资比股东更耐心。一旦巨头对新业务感到沮丧，股价下跌是一个高概率事件。
因此，巨头有两个选择，站在投资者身后，或直接购买看起来不错的公司，最后为企业家留下机会。与在线相比，线下市场更大，创造新巨人的机会也增加了很多。
2.业务的本质是效率。互联网的竞争将成为一场长期的战斗。
《数字化生存》在书中，互联网的本质被称为移动比特（信息），它比移动原子（物理）更快，更便宜。不管是什么样的比喻，都是效率，后来互联网企业家非常有用。
淘宝未能阻止京东的崛起。问题的关键不在于假的问题。相反，京东选择建立自己的仓储物流，解决了电子商务效率的问题。特别是在京东成长之后，也有用户吐假货，但很少有人吐。京东物流。在战斗中有类似的逻辑，淘宝并不缺少很多廉价商品，但后者的集团模式和微信的流量支持，使交通的转换效率突然提高。
到此时，互联网的闪电战已经成为一场长期的战斗。最常见的是烧钱的方法。烧焦的钱慢慢赚回来。此外，这是一个利润率低的市场。只有在低毛利的市场份额下不断提高效率和保持健康增长才是长期可行的商业模式。很遗憾，巨人们没有这种耐心。他们背后的资本也希望通过一两次攻击迅速垄断市场并解决问题。
这家新巨头正在努力成为一家科技公司。
在罗的2015年新年演讲中，程伟也应邀分享。除了补贴战争的长度，还有一个令人印象深刻的词：滴滴是最技术性的互联网公司。王星和张一鸣可能不会同意。毕竟，他们也希望成为最强大的技术。
支持新巨人的技术痴迷的可能性是亚马逊。自推出以来的几年里，亚马逊一直亏损，但继续投资新产品和基础设施。目前，等待美国集团的是离线基础设施，还有机会建立一个超级平台。
至少风已经改变了。最佳可行技术发展过程中最受关注的是入口。 TMD最终开始谈论技术。
04
与张一鸣和程伟相比，王星在研讨会上有更多的故事。
在大多数故事中，王星被描绘成一个不承认失败，有野心，喜欢学习，或者是一直反复失败的企业家。
最近，最受欢迎的是“投资女王”，许昕对王星的评价，“他是一个深度学习机”，“他做了很多生意，不是第一个，但后来可以回来，前辈PK关闭。”
我认为这些评价或故事绝不是不分青红皂白的。 500亿美元的估值远远不能满足王星的胃口。这可能只是美国集团的开始。
