在过去的一周里，“动手派对”享受了双重带来的无尽狂欢。对于上市公司和投资者来说，它具有不同的含义。 11月9日，中国证监会，财政部和国务院国有资产监督管理委员会联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》（简称《意见》），要求上市公司积极回购股份。

受此消息影响，本周A股迎来了一个良好的开端。截至周一收盘，上证综合指数为2,630.52点，涨幅为1.22％;深交所报7832.29点，同比增长2.40％;该指数为1368.79点，涨幅为3.47％。

早在10月底，全国人大常委会审议通过了《关于修改<中华人民共和国公司法>的决定》，新的《公司法》修改了股票回购的原因，审查程序和取消时限。《意见》的发布进一步扩大了回购资金的来源，简化了实施过程，并改善了治理安排。

空间巨大 A股回购再创记录

自今年年初以来，A股市场环境疲软。 Wind数据显示，截至11月9日，上证指数的PE为11.4倍，接近历史最低点，表明A股市场严重低估。与此同时，截至2018年第三季度，上市公司的自由现金流超过4万亿元，表明目前A股整体回购空间巨大。

作为维持弱势市场稳定的一种手段，“股票回购”之风已经悄然袭来。数据显示，截至11月9日，A股市场共有557家公司实施了股票回购，回购总额为40.5亿股，总金额为343.16亿元，无论回购数量多少，回购股票或回购。该金额是A股的记录。

这次《意见》明确指出，所有类型的上市公司都有股份回购支持，以实施股权激励和员工持股计划。统计数据显示，大多数上市公司早在今年上半年就开始进行股票回购，目的是实施股权激励或实施员工持股计划。以苏宁乐购为例，今年4月，苏宁易购完成了员工股权计划的10亿元股票回购，回购金额在2018年A股市场中排名前五。

（来源：中国经纪）

在谈到扩大股票回购时，分析师指出，在正常情况下，该公司的管理层认为该公司的股价被低估，可能采取股票回购的方式，并向市场发送正面信息。股票回购的结果有利于稳定公司的股价并提高公司的价值。

资产质量高 零售个股有望受益

《意见》表示鼓励使用其他营销工具为股票回购提供融资和其他支持。继续支持上市公司通过发行优先股和可转换债券等多种方式筹集资金回购公司股票。

国君零售认为，总体而言，具有良好现金流和高资产质量的企业股有回购的意愿。对于零售企业而言，百货商店的一般资产质量和专业市场库存相对较高。监督层鼓励回购或重建。第一和第二市场价值是相关的。

以苏宁易购为例，智能零售模式已进入今年全面发布能源的新周期。数据显示，今年1至9月，苏宁易购的营业收入为1279.7亿元，同比增长31.15％;前三季度，苏宁在国内的净利润为61.27亿元，同比增长812.11％。

华泰证券表示，苏宁通过多年的全渠道运营经验和新一轮的线下布局，在类别扩张资源和渠道拓展模式这两大战场上积累了强大的竞争力。预计未来将进入快速增长阶段。它已发展成为一个综合零售领导者，拥有所有类别，全渠道和可持续增长。

长江证券研究所指出，苏宁易购的整体规模保持了较高的增长趋势。全渠道模式的规模优于行业增长。类别优化和服务收入比提高了利润效率并保持了“买入”评级。

业内人士指出，随着政策红利的发布，一些已宣布股票回购但尚未完成回购的公司预计将在稍后调整回购计划，或加强回购，或加快回购步伐。数据显示，截至11月12日，共有882家上市公司宣布了股票回购计划，但尚未完成回购，预计将回购163.5亿股。

从长远来看，上市公司股票回购的进一步加速预计将为市场带来新的增量资金。在改善市场价值管理和降低大股东质押风险的同时，也有望提升A股市场的信心。